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凌书岩:中国金融只有一个死穴?

     

2019-04-04
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银监会国有重点金融机构监事会主席于学军在7月16日举行的“2016中国资产年会”上演讲,说到当前金融的形势问题有几个现象比较突出:“今年以来民间投资增速大幅下滑”、“从去年开始,也可追溯到2014年下半年,银行普遍出现贷款项目难做,各地行长们反映,几乎找不到好的投放项目”、“与此同时,各地银行不约而同地将信贷资金涌向地方平台公司,进行集中放贷”、“货币信贷急剧膨胀”、“中国的债务率水平快速上升,现已超过250%,成为全球炒作中国发生债务危机或金融危机的一个热门话题”。 媒体将他的这番话概括为当前中国经济金融的五大“死穴”。 于学军分析,出现这些问题的原因是,“外向型经济增长模式”受到2008年金融危机冲击,中国更多转化为依靠投资来拉动经济增长,对中央银行基础货币的管理和投放带来了深层或深刻的影响。

其实于学军的分析都不对。 中国金融只有一个“死穴”,那就是没有遵守《中国人民银行法》所规定的货币政策目标。

《中华人民共和国中国人民银行法》第三条明确规定:“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。 ”2008年之前,为了维持“外向型经济增长模式”,央行长期低估人民币,高价收购大量廉价外汇,放出人民币,使得人民币购买力下降,房价猛涨,违背了“保持货币币值的稳定”的法定货币政策目标。 2008年金融危机爆发,2009年搞“4万亿”刺激经济,房价再度猛涨,违背了“保持货币币值的稳定”的法定货币政策目标。

此后的各种微刺激、定向降准……总之,央行有很多“聪明”的目标,但就是忘了“保持货币币值的稳定”这一法定货币政策目标。

如果“聪明”有用,还要智慧干什么?只有回到“保持货币币值的稳定”这一智慧的目标,中国金融才可能重返健康之路。

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